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Cuidado con los GAAP

Hola, ¿qué tal colega?. En el teclado Simón Sánchez y en el día de hoy te voy a contar sobre Cuidado con los GAAP

SGI anunció ganancias para su segundo trimestre fiscal (FY2009) el jueves pasado, reportando menores ingresos y mayores pérdidas que el primer trimestre y citando el difícil clima económico como la principal causa. Como ha sido el caso con muchos de sus anuncios de ganancias recientes, la compañía informó tanto datos creados bajo principios contables generalmente aceptados (o resultados GAAP) como resultados no GAAP. Calendae tuvo la oportunidad de hablar con el director financiero de SGI, Greg Wood, después de la llamada de ganancias, quien explicó los resultados financieros de la empresa y explicó por qué las medidas que no son PCGA son indicadores importantes y significativos del desempeño de la empresa. empresa.

SGI resultados financieros Desde el segundo trimestre fiscal (finalizado el 26 de diciembre de 2008), la compañía no ha reventado corchos de champán en su oficina de Sunnyvale, California.

Los ingresos del segundo trimestre fueron de $ 82,8 millones, en comparación con los $ 92,8 millones del trimestre anterior y los $ 90,1 millones del segundo trimestre del año anterior. La pérdida neta de la compañía para el trimestre fue de 49,2 millones de dólares, o 4,24 dólares por acción, en comparación con una pérdida neta de 33,7 millones de dólares o 2,91 dólares por acción el trimestre pasado y 42 dólares. 2 millones o $ 3.78 por acción en el segundo trimestre del año anterior.

Durante la llamada de resultados, el director ejecutivo de la empresa, Bo Ewald, habló sobre el difícil clima financiero durante el trimestre y sus efectos en algunos de sus mercados principales. Los clientes de los medios de comunicación de SGI sintieron la presión de la disminución de los ingresos, ya que sus clientes retiraron el tiempo de transmisión para campañas publicitarias extravagantes y los asuntos de los clientes federales disminuyeron en relación con lo que SGI ve como el impacto de la resolución continua incertidumbre en torno a la nueva administración.

A pesar del sombrío clima económico, la compañía registró un aumento de $ 10 millones en reservas durante el trimestre, de $ 58 millones en el primer trimestre a $ 68 millones. Ewald caracterizó estas reservas como una base bastante amplia: no hubo grandes acuerdos en esa cifra, con los pedidos más grandes como máximo en el rango de $ 6-7 millones. 18 de los 20 pedidos principales fueron de clientes gubernamentales o financiados por el gobierno, con los últimos dos millones de dólares de pedidos de archivo de la industria de los medios y (curiosamente) la nueva oferta de pantallas aeroespaciales de SGI.

Ewald dijo que la compañía está trabajando en un gran negocio que no se cerró a tiempo para el segundo trimestre, pero espera anunciarlo pronto. El gerente de finanzas, Greg Wood, atribuyó la disminución en el margen de SGI durante este trimestre (un aumento del 26% del 32% en el primer trimestre) a un retiro de las reservas de efectivo de la compañía para cumplir con este acuerdo y a los impactos negativos en los tipos de cambio . A medida que la empresa avanza, Ewald describió la estrategia de la empresa para hacer crecer el negocio en torno a su entorno Linux (ISLE), su oferta de pantallas y su nueva plataforma de computación ultravioleta.

Analizando los resultados más a fondo, los gastos operativos para el segundo trimestre disminuyeron en comparación con el primer trimestre, lo que refleja los ahorros de una reducción en la plantilla en el primer trimestre. SGI inició este año fiscal con 1.632 empleados y eliminó 75 puestos durante el primer trimestre. Reducciones adicionales de personal de aproximadamente 270 después de una nueva renovación en diciembre hoy elevó el personal de la SGI a 1.287. Los resultados del segundo trimestre incluyen el cargo por esa acción (terminación de contratos de arrendamiento, paquetes de indemnización de empleados, etc.) pero no los beneficios, que Wood estimó en la llamada de ganancias será de aproximadamente $ 30 millones por año. año.

Wood y Ewald también discutieron un acuerdo alcanzado por SGI con los acreedores en diciembre para retrasar el pago de las deudas pendientes, que deberían haberse cancelado a fines del año pasado. Si bien señalaron que este era un resultado positivo para el negocio a corto plazo, tanto Wood como Ewald alcanzaron el objetivo de lograr una reestructuración total de la deuda en el futuro.

Al igual que con todos los anuncios de ganancias recientes, SGI también destacó los resultados no GAAP durante la llamada.

Los ingresos proforma, una medida no GAAP, para el segundo trimestre fueron $ 89,3 millones, en comparación con $ 117,5 millones en el trimestre anterior y $ 109,1 millones en el segundo trimestre del año anterior. Los ingresos pro forma excluyen el efecto del Balance general 97-2, que requiere el aplazamiento de los ingresos en determinadas circunstancias según las reglas de reconocimiento de ingresos de software y es útil cuando se los considera en relación con los ingresos calculados según los PCGA. .

Soy ingeniero, no contable, lo que significa que tengo la curiosidad de investigar lo que significa GAAP y sospechar cuando alguien informa resultados que no son GAAP. ¿Así que lo que ocurre? Hablé con Greg Wood después de la llamada de ganancias para tratar de entender qué está pasando aquí.

Primero, algo de historia. GAAP significa principios de contabilidad generalmente aceptados y haremos uno rápido viaje a Wikipedia para una definición

La información de contabilidad financiera debe recopilarse e informarse de manera objetiva. Los terceros que tienen que confiar en dicha información tienen derecho a estar seguros de que los datos están libres de sesgos e inconsistencias, intencionales o no. Por esta razón, la contabilidad financiera se basa en ciertas normas o guías que se denominan «Principios de contabilidad generalmente aceptados» (GAAP).

Exactamente cuáles son los principios está contenido en un cuerpo de documentación llamado Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que es establecido y mantenido por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad.

La parte de este cuerpo de información que afecta a SGI se denomina Declaración de posición 97-2 «Reconocimiento de ingresos de productos de software». Publicado en 1997, 97-2 rige cómo las empresas que ofrecen productos de software como una parte significativa del valor de su solución «reconocen» (o informan) los ingresos de esas ventas. La regla dice que si no tiene un proceso generalmente reconocido y relativamente invariable mediante el cual evalúa los diversos elementos de una solución que incluye un valor significativo del software, no puede reconocer todos los ingresos de la venta hasta el final del período. período de entrega. ¿Eh?

OK, un ejemplo. Considere comprar una solución de almacenamiento de 50 millones de dólares de SGI, que incluye hardware (cintas, discos, servidores, etc.) y software (DMF, CXFS, etc.), así como un contrato de mantenimiento de cuatro años. Instale la solución, ejecútela durante 30 días durante los cuales funciona bien y escriba a SGI un cheque por 50 millones de dólares. Ahora comienza el período de mantenimiento y cada mes escribe a SGI un cheque por la parte de servicio de tu contrato. Así que SGI tiene un cheque de $ 50 millones de usted, que ellos depositan en el banco y son libres de gastar. Pero al final del trimestre tienen que determinar si pueden declarar esos $ 50 millones como ingresos. La respuesta radica en el hecho de que se aplica 97-2.

Desde un punto de vista contable, no es posible utilizar el hardware comprado sin el software de almacenamiento que viene con él, por lo que el software es una parte importante del valor de la solución. Por lo tanto, aplica 97-2 e incluso si han depositado permanentemente su cheque de $ 50 millones y pueden usarlo en las operaciones diarias de la empresa, no puede reportar ingresos en los resultados de ese trimestre. Algo poco intuitivo, que probablemente sea la razón por la que no soy contable.

Entonces, ¿cómo informan los ingresos? En este caso SGI reconocería tanto el dinero del contrato de servicio mensual en los trimestres en los que ocurre es una parte proporcional del precio de compra del hardware. En nuestro ejemplo, tenemos un SLA de cuatro años, por lo que cada mes SGI reconocería (lo que significa informes como parte de las ganancias de ese período) 1/48 de $ 50 millones.

por que es tan importante? El problema es que SGI no siempre se ha considerado (a efectos contables) una empresa de software. Durante la mayor parte de su historia ha sido una empresa de hardware y 97-2 no se ha aplicado a sus ventas. Hace un par de años, los auditores de SGI determinaron que el software era de hecho una parte importante de las soluciones de SGI, y esto significó que la compañía de repente tuvo que comenzar a impulsar los ingresos en sus declaraciones de informes. Esto ha provocado la aparición de una drástica caída de los ingresos, al menos a corto plazo.

Pero SGI todavía tiene el dinero de estos acuerdos, ya que los clientes aceptan el hardware, aunque solo puede informarlo gradualmente con el tiempo. Entonces, si solo observa los resultados GAAP, es difícil saber cuánto dinero tiene realmente la empresa en el banco. Incluya resultados de ingresos no GAAP o pro forma en el comunicado de prensa de resultados de este trimestre. Los resultados pro forma son más altos y dan una indicación del dinero que han depositado en el banco este trimestre y tienen disponible para operar el negocio.

¿Significa todo esto que SGI es de hecho una empresa extraordinariamente saludable y que los viejos contables mezquinos los obligan a quedar mal? No. Los ingresos pro forma (no GAAP) del segundo trimestre fueron de $ 89,3 millones, solo alrededor de $ 6,5 millones más que los ingresos GAAP. La empresa todavía se encuentra en una posición empresarial desafiante y realmente tiene mucho trabajo por hacer. Pero informar resultados que no son PCGA no significa que la empresa esté jugando con los números y tratando de ocultar algo tampoco. Tanto los resultados GAAP como los no GAAP son importantes y ambos deben estudiarse para obtener una imagen precisa de la salud de la empresa.

La buena noticia es que SGI probablemente no siempre abordará estos desafíos. Hay una serie de pruebas de precios de software y servicios que, si se aprueban, permitirán a SGI reconocer los ingresos por hardware después de que se haya aceptado un sistema, en lugar de tener que amortizarlo, por ejemplo, durante la duración de un contrato de servicio de varios años. Esto tendrá el efecto de que SGI pueda acercar sus ingresos a la forma en que planea declarar los ingresos de su familia: cuándo recibió un cheque y cuánto era. ¿Cuánto tiempo tardará SGI en establecer nuevas prácticas comerciales que le permitan pasar estas pruebas? «Me gustaría llegar allí a principios del próximo año fiscal», dice Wood. «Pero podría ser difícil».

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